Cara Menghitung Harga Teoritis Ex Saham Bonus

Di pos "Mengapa 'Saham Bonus' Bukan Bonus" saya menyatakan bahwa setelah Ex Saham Bonus, harga saham harus diSESUAIkan—karena jumlah saham bertambah dengan adanya saham bonus—agar NILAI RUPIAH saham tersebut tetap sama sebelum dan sesudah Ex Saham Bonus.

Nah, di pos ini saya akan menjelaskan bagaimana cara menghitung harga saham yang telah disesuaikan ini. Dengan kata lain, kita akan mempelajari cara menghitung harga Close teoritis setelah Ex Saham Bonus.

Untuk mempermudah diskusi, mari kita lihat contoh kasus saham bonus PT. Indospring (INDS) berikut:

Nama saham: INDS 
Rasio Saham Bonus: 4 saham lama mendapat 1 saham baru 
Cum Saham Bonus: 02 Juli 2014
Ex Saham Bonus: 03 Juli 2014
Harga Close INDS pada Cum Saham Bonus: Rp 2.905. 

Pertanyaannya: berapakah harga teoritis Close INDS saat Ex Saham Bonus? 

Untuk menghitung harga teoritis Ex Saham Bonus, hal pertama yang harus anda perhatikan adalah RASIO saham lama dan saham baru.

Pada kasus INDS, rasio saham lama dan saham baru adalah:

4 saham lama mendapat 1 saham baru.

Lalu apa langkah selanjutnya?

Langkah selanjutnya untuk menghitung harga teoritis Ex Saham Bonus adalah MENGUMPAMAKAN anda mempunyai saham sejumlah rasio saham lama. Artinya—dalam kasus INDS—umpamakan anda mempunyai 4 lembar saham INDS.

Nilai Rupiah saham INDS sebelum Ex saham bonus=

4 lembar x  Rp 2.905/lembar  = Rp 11.620

Anda tahu bahwa pada hari Ex saham bonus, nilai Rupiah saham INDS anda harus tetap sama Rp 11.620, tetapi jumlah saham bertambah dengan adanya saham bonus: 4 saham lama + 1 saham baru:

Rp 11.620 = (4 + 1) lembar x HargaTeoritis/lembar

Karena kita ingin menghitung Harga Teoritis,

Harga Teoritis = Rp 11.620 / (4 + 1) lembar

                         = Rp 2.324/lembar

Jadi, harga teoritis INDS pada saat Ex Saham Bonus =Rp 2.325/lembar (dibulatkan ke fraksi terdekat)

Cukup jelas?

Tabel 1. Harga Saham INDS Pada Cum dan Ex Saham Bonus (Sumber: HOTS KDB Daewoo Securities)

Nah, untuk mempermudah perhitungan harga teoritis setelah Ex untuk kasus saham bonus lainnya, mari kita jabarkan kalkulasi tersebut dalam rumus matematika dengan simbol-simbol sebagai berikut:

OS = Old Share = rasio saham lama
NS = New Share = rasio saham baru
CC = harga Close pada hari Cum
Value = nilai Rupiah saham
CT = Close Theoritical pada hari Ex

OS x CC =  Value

Value = (OS + NS) x CT

Karena kita mau menghitung CT:

CT = Value / (OS + NS) = (OS x CC) / (OS + NS)

atau bisa juga ditulis sebagai berikut:
             
CT = {OS/(OS + NS)} x CC 

Menggunakan rumus ini, harga teoritis saham INDS saat EX Saham Bonus:

CT INDS = {4/(4+1)} x Rp 2.905
                  = Rp 2.324.


Nah, dengan rumus tersebut anda bisa dengan mudah menghitung harga teoritis Ex Saham Bonus untuk kasus saham bonus lainnya.

Mari kita lihat contoh kasus saham bonus PT Timah (TINS) di bawah ini:

Nama Saham: TINS
Rasio saham bonus: 544 saham lama (OS) mendapat 261 saham baru  (NS)
Cum Saham Bonus: 16 April 2014
Ex Saham Bonus: 17 April 2014
Harga Close TINS pada Cum Saham Bonus (CC): Rp 2.045

Berapakah harga teoritis TINS saat Ex Saham Bonus? 

CT = {OS/(OS + NS)} x CC
CT TINS = {544/(544+261)} x Rp 2.045
                  = Rp 1.382

 Jadi, harga teoritis TINS setelah Ex Saham Bonus = Rp 1.380 (pembulatan ke fraksi harga terdekat).






Pos-pos yang berhubungan:
[Pos ini ©2014 oleh Anonim terusbelajarsaham.blogspot.com. Hak Cipta dilindungi Undang-Undang.]

    Komentar

    Posting Komentar

    Postingan populer dari blog ini

    TTM YTD dan Annualized Pada Laporan Keuangan

    Gambar
    Ketika pertama kali memutuskan untuk belajar analisis fundamental. Penulis mulai mempelajari rasio-rasio dasar dalam analisis fundamental. Mulai dari Return On Equity (ROE ), Return On Asset, Debt to Equity dan Tentunya Price to Book Value (PBV). Dalam 3 hari, penulis sudah membaca tentang rasio-rasio diatas, percayalah tidak butuh waktu lama untuk membaca dan memahami rasio-rasio diatas. Bebekal  ilmu tadi dan di dukung kepercayaan yang tinggi penulis membuka website, aplikasi sekuritas hingga Aplikasi RTI Bussines untuk mulai menganalisis emiten dari segi fundamentalnya. Seketika semangat menggebu-gebu mulai hilang, ketika menyadari rasio-rasio yang di tampilkan di website, aplikasi sekuritas  dan Aplikasi RTI Business berbeda satu dengan yang lainnya. Jadi data mana yang harus digunakan sebagai acuan? Sedangkan ketika itu, membaca laporan keuangan menjadi hal yang tabu Pernahkan anda mengalami hal seperti itu? menemukan saham yang sama tetapi memiliki ratio ratio yang berbe...
    Baca selengkapnya

    Analisis Fundamental Top Down Apporoach

    Gambar
      Top Down Approach Dalam analisis fundamental saham ada 2 pendekatan yang umum digunakan. Yang pertama adalah analisis top down dan analisis Bottom up. Nah untuk hari ini kita akan khususkan untuk membahas pendekatan yang pertama. Analisis Top Down Saham dimulai dengan mempelajari kondisi ekonomi secara makro, kondisi sektoral industri dan terakhir kondisi perusahaan secara mikro. Untuk memulai menganalisis dengan pendekatan Top Down ada beberapa tahapan yang harus dilakukan : Analisis Makro Ekonomi, perlu mempertimbangkan apakah ekonomi masih bisa bertumbuh dan apakah inflasi terjaga di persentase yang aman. Analisis Sektoral, sektor industri mana saja yang paling diuntungkan oleh kondisi makro ekonomi. Analisis Mikro perusahaan, seperti kondisi fundamental perusahaan secara keseluruhan. Namun intinya adalah kemampuan perusahaan memperoleh keuntungan, kesehatan keuangan dan  yang terpenting adalah apakah harga sahamnya murah atau mahal. Analis Makro Ekonomi Gross Domestic Pr...
    Baca selengkapnya

    Gambaran Umum Laporan Laba Rugi atau Income Statement

    Gambar
    Berisi pendapatan (penjualan/revenue/sales), beban (biaya/cost), dan penghasilan (income/return/rugi-laba/profit-loss) dalam periode waktu pelaporan keuangan. Misalnya laporan keuangan tahun 2018 melaporkan pendapatan, biaya, dan income sejak tanggal 1-Januari-2018 sampai 31-desember-2018. Laporan keuangan periode Quarter 3 2018 mencakup 1-Januari-2018 sampai 30-September-2018. Laporan ini menunjukkan seberapa besar kemampuan perusahaan dalam menghasilkan laba. Rumus umum, Laba = Pendapatan – Beban. Pendapatan Disebut juga penjualan, revenue, sales, atau top line. Disebut top line karena posisinya ada di bagian paling atas dari laporan laba-rugi. Produk (service) yang dijual oleh perusahaan bisa dijual secara cash ataupun kredit. Jika dijual secara kredit, maka uang cash akan diterima ketika pelanggan membayarnya, jadi akan ada selisih waktu antara waktu penjualan dengan waktu diterimanya uang. Beban Disebut juga biaya, atau cost. Beban produksi. Disebut juga Cost of sales, cost of ser...
    Baca selengkapnya