Memahami Owner Earning

Kita sering mendengar, belilah perusahaan yang memiliki bisnis yang menguntungkan. Bagaimana kita mengetahui suatu bisnis menguntungkan atau tidak?

Apakah dari Earning Per share atau Free Cash Flow?

Earning Per Share memiliki kelemahan ketika kita membandingkan perusahaan dengan aset besar dengan perusahaan aset kecil. Itu tentu kurang tepat digunakan karena perusahaan dengan aset besar tentu lebih mudah menghasilkan EPS Rp 100 dibandingkan perusahaan aset kecil.

Free Cash Flow juga bukan indikator yang sempurna untuk digunakan, karena ada bisnis yang membutuhkan modal besar diawal dan sangat kecil di tahun-tahun berikutnya. (bisnis properti). Dan ada perusahaan yang membutuhakan modal yang sama besarnya setiap tahun (bisnis makanan). Bisnis yang kelihatan menguntungkan bisa saja labanya tergerus oleh modal usaha. Sehingga belanja modal menjadi salah satu indikator yang sebaiknya diperhitungkan oleh setiap investor.

Warren Buffet sendiri menggunakan apa yang dia sebut Earning Owner untuk menentukan keuntungan suatu bisnis. Adapun Owner Earning dihitung dengan

Owner Earning = (Net Income + Depresiation/Amortization + Non Cash Charge  - Capex)

  • Net Income, Laba Bersih
  • Depresiation/Amortization, Beban Penyusutan
  • Non Cash Charge, Biaya yang dikeluarkan perusahaan tidak dalam bentuk Cash
  • Capek (Capital Expenditures), Belanja Modal 

Untuk Lebih Memudahkan Mari Kita coba menghitung Owner Earning dari salah satu Perusahaan yang tercatat di Bursa Efek Indonesia, ULTJ.




Dari data owner Earning ULTJ diatas, terlihat Owner Earning ULTJ selalu positif yang artinya perusahaan bisa terus beroperasi tanpa harus mendapatkan modal tambahan dari luar.  Perusahaan tidak membutuhkan hutang tambahan atau menerbitkan saham baru untuk terus beroperasi. Data menunjukkan owner earning ULTJ meningkat dari 291 Milyar pada tahun 2015 menjadi 368 Milyar pada tahun 2018. Meski terjadi peningkatan lebih dari 2x lipat pada tahun 2016, ini lebih dipengaruhi menurunnya belanja modal (Capex) dari 244 Milyar menjadi 41 Milyar pada tahun 2016.  Perusahaan yang Owner Earningnya meningkat secara konsisten tentu memberi gambaran bahwa perusahaan menjalankan bisnis yang menguntungkan.

Bila ada yang dirasa membingungkan, silakan tanyakan dikolom komentar.
salam, investasisahamku





Komentar

Posting Komentar

Postingan populer dari blog ini

TTM YTD dan Annualized Pada Laporan Keuangan

Gambar
Ketika pertama kali memutuskan untuk belajar analisis fundamental. Penulis mulai mempelajari rasio-rasio dasar dalam analisis fundamental. Mulai dari Return On Equity (ROE ), Return On Asset, Debt to Equity dan Tentunya Price to Book Value (PBV). Dalam 3 hari, penulis sudah membaca tentang rasio-rasio diatas, percayalah tidak butuh waktu lama untuk membaca dan memahami rasio-rasio diatas. Bebekal  ilmu tadi dan di dukung kepercayaan yang tinggi penulis membuka website, aplikasi sekuritas hingga Aplikasi RTI Bussines untuk mulai menganalisis emiten dari segi fundamentalnya. Seketika semangat menggebu-gebu mulai hilang, ketika menyadari rasio-rasio yang di tampilkan di website, aplikasi sekuritas  dan Aplikasi RTI Business berbeda satu dengan yang lainnya. Jadi data mana yang harus digunakan sebagai acuan? Sedangkan ketika itu, membaca laporan keuangan menjadi hal yang tabu Pernahkan anda mengalami hal seperti itu? menemukan saham yang sama tetapi memiliki ratio ratio yang berbe...
Baca selengkapnya

Analisis Fundamental Top Down Apporoach

Gambar
  Top Down Approach Dalam analisis fundamental saham ada 2 pendekatan yang umum digunakan. Yang pertama adalah analisis top down dan analisis Bottom up. Nah untuk hari ini kita akan khususkan untuk membahas pendekatan yang pertama. Analisis Top Down Saham dimulai dengan mempelajari kondisi ekonomi secara makro, kondisi sektoral industri dan terakhir kondisi perusahaan secara mikro. Untuk memulai menganalisis dengan pendekatan Top Down ada beberapa tahapan yang harus dilakukan : Analisis Makro Ekonomi, perlu mempertimbangkan apakah ekonomi masih bisa bertumbuh dan apakah inflasi terjaga di persentase yang aman. Analisis Sektoral, sektor industri mana saja yang paling diuntungkan oleh kondisi makro ekonomi. Analisis Mikro perusahaan, seperti kondisi fundamental perusahaan secara keseluruhan. Namun intinya adalah kemampuan perusahaan memperoleh keuntungan, kesehatan keuangan dan  yang terpenting adalah apakah harga sahamnya murah atau mahal. Analis Makro Ekonomi Gross Domestic Pr...
Baca selengkapnya

Gambaran Umum Laporan Laba Rugi atau Income Statement

Gambar
Berisi pendapatan (penjualan/revenue/sales), beban (biaya/cost), dan penghasilan (income/return/rugi-laba/profit-loss) dalam periode waktu pelaporan keuangan. Misalnya laporan keuangan tahun 2018 melaporkan pendapatan, biaya, dan income sejak tanggal 1-Januari-2018 sampai 31-desember-2018. Laporan keuangan periode Quarter 3 2018 mencakup 1-Januari-2018 sampai 30-September-2018. Laporan ini menunjukkan seberapa besar kemampuan perusahaan dalam menghasilkan laba. Rumus umum, Laba = Pendapatan – Beban. Pendapatan Disebut juga penjualan, revenue, sales, atau top line. Disebut top line karena posisinya ada di bagian paling atas dari laporan laba-rugi. Produk (service) yang dijual oleh perusahaan bisa dijual secara cash ataupun kredit. Jika dijual secara kredit, maka uang cash akan diterima ketika pelanggan membayarnya, jadi akan ada selisih waktu antara waktu penjualan dengan waktu diterimanya uang. Beban Disebut juga biaya, atau cost. Beban produksi. Disebut juga Cost of sales, cost of ser...
Baca selengkapnya